Монетарная политика

а) Чувствительность и нечувствительность инвестиций к ставке процента (укажите, что может влиять на чувствительность инвестиций)
Ответ:
Цепочка: $i↓⟹i↓≈r↓+π^e⟹I^D↑⟹AD↑⟹Y↑,P↑$
Чем менее чувствительны инвестиции к ставке процента, тем меньше будет изменяться величина инвестиционного спроса при изменении ставки процента. При снижении ставки процента на один процентный пункт $ΔI1<ΔI2$
Что влияет на чувствительность инвестиций к ставке процента?
Уровень конкуренции на отечественном рынке: если производители обладают монопольной силой, то рост затрат они могут перекладывать на плечи потребителя, не изменяя нормы прибыли. Если же степень конкуренции высокая, то рост затрат отчасти ложится на плечи производителя, так как он боится потерять свою долю рынка. Степень неравенства доступа на рынок заёмных средств, лёгкость получения кредита в банке, условия кредитования (плавающая ставка или фиксированная, наличие альтернативных источников финансирования помимо банковских кредитов), параметры финансового рынка, уровень определённости, ожидаемая доходность инвестиционного проекта и другие факторы.
б) Чувствительность и нечувствительность потребительских расходов к ставке процента (укажите, что может влиять на чувствительность потребительских расходов)
Цепочка: $i↓⟹i↓≈r↓+π^e⟹C^D↑,C^D↓⟹AD↑,↓⟹Y↑,↓P↑,↓$
Чем меньше чувствительность потребительских расходов к ставке процента, тем меньше будет изменяться потребительский спрос при изменении ставки процента. При снижении ставки процента на один процентный пункт $ΔC1<ΔC2$
Что влияет на чувствительность потребительских расходов к ставке процента?
Влияние процентной ставки является неоднозначным и зависит от поведения домашних хозяйств: предпочитают ли они сберегать или занимать на рынке финансовых ресурсов. Изменение совокупных потребительских расходов будет зависеть от соотношения заёмщиков и кредиторов в стране. Ограничения по заимствованию, условия кредитования (плавающая или фиксированная ставка), недоверие населения к банковской системе. ЦБ влияет на краткосрочные ставки процента, а многие решения о расходах (покупка оборудования, покупка дома, квартиры и т.д.) более чувствительны к долгосрочным процентным ставкам, которые определяются инфляционными ожиданиями и реальной ставкой процента, и текущая КДП может не оказать влияние на макропоказатели.
в) Доля процентных расходов фирм в общих издержках (укажите от чего в экономике может зависеть доля процентных расходов фирм в общих издержках)
Цепочка:$i↓⟹MC↓⟹AS↑⟹Y↑,P↓$
Влияние ставки процента на выпуск тем сильнее, чем больше доля затрат фирм на выплату процентов.
От чего зависит доля процентных расходов фирм в общих издержках?
Предприятия отраслей производства товаров длительного пользования и строительства часто используют внешние источники финансирования. Поэтому эти виды деятельности более чувствительны к ставке процента. Чем большая доля ВВП приходится на такие отрасли, тем более действенным является канал процентной ставки.
Уровень конкуренции на отечественном рынке: если производители обладают монопольной силой, то рост затрат они могут перекладывать на плечи потребителя, не изменяя нормы прибыли.
г) Банковская система страны (размер банков, уровень доходности активов банков, распространённость различных видов кредитных договоров и т.д.)
Изменение ЦБ ставки рефинансирования приводит к изменению рыночных краткосрочных ставок процента. Изменение этих процентных ставок влияет на стоимость кредитных и капитальных ресурсов.
Избыточная ликвидность, степень неравенства доступа на рынок заёмных средств, недостаточная развитость финансового рынка, прозрачность и понятность формирования процентных ставок, много банков, которые имеют много «плохих кредитов»
Небольшие банки покрывают нехватку ликвидности за счёт займов на рынке межбанковского кредитования и большую часть пассивов используют для кредитования, поэтому они в большей степени подвержены влиянию КДП.