Государственный долг

а) Отказ от оплаты долгов вызовет полную утрату доверия со стороны инвесторов. Восстановление репутации правительства как надежного партнера займет продолжительное время, а недополученные в результате этого инвестиции могут обернуться большими потерями для экономики, чем изначальная сумма долга.

Возможные варианты ответов:

• Потеря доверия приводит к невозможности получения кредита в будущем
• Сохранение доверия приводит к сохранению инвестиций, что позволяет развиваться в будущем
• Падает политический вес государства
• Возможны ответные санкции
• Дефолт, уменьшение богатства, снижение потребления, сокращение совокупного спроса, падение ВВП
• Социальная напряженность в обществе

б) Во-первых, можно выпустить государственные облигации и постараться привлечь тем самым средства внешних заемщиков. Во-вторых, можно включить печатный станок и собрать инфляционный налог со всех держателей национальной валюты. В-третьих, можно попробовать продать государственную собственность.

Возможные варианты ответов:

• Внутренний и внешний займы
• Эмиссия денежных средств
• Меры сдерживающей фискальной политики
• Продажа (аренда) территорий
• Продажа золотовалютных резервов
• Продажа государственной собственности

в) Одноразовый налог, будучи выплачен один раз, создает меньше отрицательных стимулов для инвестиций в экономику страны со стороны богатого населения в будущем, чем увеличение налога на доходы.

Единоразовый налог на имущество в меньшей степени меняет поведение, а подоходный вызывает стимулы к уклонению от уплаты налогов, снижение стимулов к работе.

Подоходный подрывает стимулы к экономической активности, в результате чего создаются предпосылки для сокращения ВВП и налоговых сборов. Налог на имущество легче собирается – сложно скрыть имущество.

г) В результате объявления о грядущем единоразовом налоге неизбежно начнется вывод средств за пределы Австрийской республики. Он будет сопряжен с покупкой иностранной валюты и продажей австрийской кроны, что и приведет к падению курса.

Логическая цепочка: отток капитала за рубеж, рост предложения кроны и рост спроса на иностранную валюту, в результате – падение валютного курса кроны.